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退休时的系统提款

我们中的许多人都认为定期向我们的退休账户供款是一种合理的投资策略。这个想法是,在波动的市场中,定期投资固定金额可以让个人在价格低时购买更多股票,而在价格高时购买更少股票。¹

这是否意味着在退休期间定期取款也有类似的意义?

实际上,这可能是相当有问题的。

系统性提款与系统性投资正好相反,它在价格高时卖出更少的股票,而在价格低时卖出更多的股票。这实际上减少了可能参与任何后续市场复苏的股票数量。

这是一个例子。

在积累阶段,如果投资组合下跌 25%,则需要大约 33% 的回报才能恢复到下跌前的价值。²

在分配阶段,如果您提取投资组合的 5% 以获取收入并遭受同样 25% 的市场下跌,您将需要看到 43% 的市场反弹才能恢复到下跌前的价值。²

退货顺序

在积累阶段,投资者倾向于关注平均年回报率,而不是回报的顺序。如果你是一个买入并持有的投资者,忽略短期波动可能是一个合理的长期方法。

但是,如果您退休了,您绝对关心年度回报的顺序。

例如,可比较的投资组合可能会在 20 年或 30 年期间提供相同的平均年回报,但它们在账户余额和收入生产方面可能会产生截然不同的结果。一般来说,退休前几年的负回报可能会缩短您的资产的预期寿命。

美国作家 H.L. Mencken 曾经说过:“对于每一个复杂的问题,都有一个明确、简单和错误的答案。”³

预计在无限时间内从定义的资产池中提款是一项复杂的挑战,没有简单的解决方案。追求这一挑战可能需要创造性的方法和持续的警惕。

  1. 美元成本平均并不能防止在下跌的市场中遭受损失,也不能保证在上涨的市场中获利。平均美元成本是在很长一段时间内,无论价格如何,定期(通常是每月)将固定金额投资于投资工具的过程。投资者应评估他们在价格下跌和上涨期间继续购买的财务能力。股票价格的回报和本金价值会随着市场状况的变化而波动。股票在出售时的价值可能高于或低于其原始成本。
  2. 这是一个仅用于说明目的的假设示例。它不代表任何特定投资或投资组合。
  3. BrainyQuote,2021 年 3 月。

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