Investment 阅读时间:4 分钟

象牙塔改变华尔街

只要有股票市场,投资者就一直在寻求一个可靠的框架来确定未来的价格方向。成功一直难以捉摸。但是由于三位美国经济学家的工作,我们今天比前几代人更了解决定资产价格的因素。

由于他们的工作,尤金法玛、拉尔斯彼得汉森和罗伯特希勒被授予 2013 年诺贝尔经济学奖。我们可以看到他们的研究对开发低成本指数共同基金和确定房价何时可能达到非理性水平的方法的影响。1

尤金法玛

Fama 被认为是“有效市场理论”之父,该理论假设市场非常擅长将所有已知信息纳入资产价值,因此很难预测股票或债券的短期走向。2

Fama 以将市场走势描述为“随机游走”而闻名,低估了价格预测模型的功效。这种观点得出的结论是,投资者可以通过投资于被动管理的指数基金来做得更好,甚至更好。

指数共同基金仅通过招股说明书出售。请在投资前仔细考虑费用、风险、开支和投资目标。可以从您的金融专业人士处获取包含有关投资公司的此信息和其他信息的招股说明书。投资或汇款前请仔细阅读。

罗伯特·席勒

席勒的工作给我们带来了不同甚至矛盾的观点。他的研究表明,资产的错误定价可能是由于人类行为造成的,这可能导致相对于其真实价值的价格过高或过低。他的工作还侧重于房价,它采用房价和租金之间的成本比率来确定当前房价的公允价值。席勒最出名的可能是他共同开发的凯斯-席勒房价指数。

拉斯·彼得·汉森

Hansen 的研究建立在 Shiller 的工作基础上,使用统计模型来确定推动市场波动的因素。他的工作更加深奥,但受到其他经济学家的高度评价。他的结论是,席勒发现的错误定价与投资者不断变化的风险偏好有关。汉森认为,投资者在经济不景气时变得更加规避风险,在景气时变得更加激进。

乍一看,诺贝尔委员会将奖项授予支持不同理论的人可能令人困惑,但总的来说,他们对我们关于资产定价的知识体系做出了重要贡献。

1. 请记住,股票价格的回报和本金价值会随着市场条件的变化而波动。股票在出售时的价值可能高于或低于其原始成本。
2、债券的市场价值会随着利率的变化而波动。随着利率上升,现有债券的价值通常会下降。如果投资者在到期前出售债券,其价值可能高于或低于初始购买价格。通过持有债券到期,投资者将收到到期利息加上他或她的原始本金,除非发行人违约。寻求获得更高收益的投资也涉及更高程度的风险。

内容是根据被认为提供准确信息的来源开发的。 The information in this material is not intended as tax or legal advice. It may not be used for the purpose of avoiding any federal tax penalties. Please consult legal or tax professionals for specific information regarding your individual situation. This material was developed and produced by FMG Suite to provide information on a topic that may be of interest. FMG Suite is not affiliated with the named broker-dealer, state- or SEC-registered investment advisory firm. The opinions expressed and 提供的材料仅供一般参考,不应被视为购买或招揽 出售任何证券。 Copyright 2021 FMG Suite.

分享 |

对这个话题有疑问?

谢谢! 哎呀!
 

相关内容

投资

投资

你一生都在投资。与我们合作以帮助充分利用它们。

美联储如何运作

美联储如何运作

每天,美联储都在幕后支持经济并为美国金融体系提供服务。

5 条明智的投资原则

5 条明智的投资原则

有助于创建旨在追求投资目标的投资组合的原则。